Gặp gỡ thông tin chi tiết về chiến lược BTCUSDT mới mà chúng tôi đang thử nghiệm

Giới thiệu: tại sao bạn nên không tin tưởng vào những con số đẹp

Bất kỳ ai cũng có thể hiển thị cho bạn kết quả backtest +332%. Những con số trông đáng kinh ngạc trên một slide PowerPoint: một đường cong màu xanh lá cây leo dốc lên dốc, tháng này qua tháng khác, một lợi nhuận khiến các nhà đầu tư truyền thống khóc vì ghen tị. Nhưng đây là sự thật khó chịu mà hầu hết các nhà giao dịch che giấu: những con số đó được tạo ra bởi một chiến lược nhìn thấy mọi giao dịch trước khi nó xảy ra.

Đây là những gì chúng ta gọi là ảo ảnh backtest. Một chiến lược giao dịch có thể được tinh chỉnh, từng tham số, cho đến khi nó phù hợp với dữ liệu lịch sử một cách hoàn hảo. Nhưng việc phù hợp với dữ liệu lịch sử một cách hoàn hảo không giống như giao dịch có lợi nhuận trong tương lai. Câu hỏi thực sự không phải là "Chiến lược này kiếm được bao nhiêu khi chúng tôi tối ưu hóa nó trên dữ liệu mà chúng tôi đã biết?" Câu hỏi thực sự là "Nó sẽ kiếm được bao nhiêu từ dữ liệu mà nó chưa từng thấy?"

Bài đăng này là nỗ lực của chúng tôi để trả lời câu hỏi thứ hai đó một cách trung thực. Chúng tôi đang thử nghiệm một trong số các chiến lược khả thi mà chúng tôi đang đánh giá và chúng tôi đang chia sẻ không chỉ các con số tiêu đề mà còn cả các ghi chú trong phòng thí nghiệm: chiến lược hoạt động ở đâu, nó gặp khó khăn ở đâu, kiểm tra lại không cho bạn biết điều gì và bạn nên điều chỉnh kỳ vọng của mình như thế nào nếu bạn thực sự giao dịch điều này.

Hãy bắt đầu với các nguyên tắc cơ bản.

Backtest là gì?

Backtest là một mô phỏng. Bạn thực hiện một chiến lược giao dịch, bạn áp dụng nó cho dữ liệu giá lịch sử và bạn đo lường: Nó có kiếm được tiền không? Bao lâu thì nó giành chiến thắng? Mức sụt giảm tồi tệ nhất là gì? Nó giống như chơi lại một ván cờ mà bạn đã biết tất cả các nước đi của đối thủ và có thể điều chỉnh cách chơi của mình cho phù hợp.

Tính hữu ích của backtest là có thật nhưng hạn chế. Nó cho bạn biết liệu logic cốt lõi của chiến lược có hợp lý hay không. Nó cho bạn thấy một chiến lược có thể trông như thế nào trong thực tế: tần suất giao dịch, lợi nhuận trung bình trên mỗi giao dịch, quy mô sụt giảm, tỷ lệ thắng thua. Đối với một người xây dựng chiến lược, thông tin này là vô giá. Bạn có thể nhanh chóng loại bỏ những ý tưởng không vượt qua được backtest và tập trung vào những ý tưởng có giá trị.

Nhưng đây là nơi backtest trở nên nguy hiểm: các nhà giao dịch thường coi kết quả backtest là dự đoán về hiệu suất trong tương lai. Họ không. Kiểm tra lại cho bạn biết những gì đã xảy ra trong quá khứ. Thật không may, tương lai vẫn chưa xảy ra.

Vấn đề quá khớp

Hãy tưởng tượng một học sinh chuẩn bị cho một kỳ thi. Giáo viên đưa cho lớp mười bài kiểm tra trước đây để học. Học viên không chỉ nghiên cứu các khái niệm – học sinh ghi nhớ từng câu hỏi, mọi câu trả lời, mọi lời giải thích. Vào ngày thi, nếu giáo viên tái chế mười câu hỏi đó, học sinh sẽ đạt điểm tuyệt đối 100%. Nhưng khi giáo viên viết một bài kiểm tra mới với những câu hỏi mà học sinh chưa từng thấy, học sinh thất bại thảm hại.

Đây là quá khớp. Nó xảy ra khi một mô hình học nhiễu trong dữ liệu đào tạo thay vì học mẫu cơ bản. Trong giao dịch, quá khớp xảy ra khi bạn tối ưu hóa các thông số của chiến lược cho đến khi nó phù hợp với dữ liệu lịch sử một cách hoàn hảo. Bạn điều chỉnh một ngưỡng ở đây, điều chỉnh khoảng thời gian xem lại ở đó, thử nghiệm hàng trăm kết hợp khác nhau cho đến khi một trong số chúng tạo ra lợi nhuận +332%. Bạn chưa tìm thấy một chiến lược có lợi nhuận. Bạn đã tìm thấy một chiến lược được điều chỉnh tinh tế để phù hợp với tiếng ồn cụ thể của quá khứ.

Mối nguy hiểm là một chiến lược quá phù hợp sẽ thất bại ngay khi điều kiện thị trường thay đổi một chút. Phạm vi giá mà nó tối ưu hóa không còn xảy ra nữa. Sự biến động thay đổi. Cấu trúc xu hướng phát triển. Chiến lược tạo ra 332% trên dữ liệu lịch sử hiện kiếm được 2% hoặc mất 50% trên dữ liệu mới.

Đây là lý do tại sao chúng tôi thử nghiệm các chiến lược trên dữ liệu mà họ không được đào tạo. Đó là cách duy nhất để biết liệu chiến lược có học được điều gì đó có thật hay không.

Trong mẫu so với ngoài mẫu: thử nghiệm trung thực

Có hai loại dữ liệu trong thử nghiệm chiến lược:

Dữ liệu trong mẫu (IS) là dữ liệu mà chiến lược được đào tạo. Đối với chiến lược này, giai đoạn trong mẫu kéo dài từ tháng 2 năm 2025 đến tháng 2 năm 2026. Đây là dữ liệu lịch sử mà chúng tôi đã sử dụng để xây dựng và tối ưu hóa chiến lược. Chúng tôi đã thấy mọi giao dịch. Chúng tôi đã điều chỉnh các thông số. Chúng tôi đã tinh chỉnh logic. Mọi con số trong backtest trong mẫu, ở một mức độ nào đó, đều bị ô nhiễm bởi nhận thức muộn.

Dữ liệu ngoài mẫu (OOS) hoàn toàn khác. Đó là dữ liệu từ quá khứ, từ tháng 2 năm 2024 đến tháng 2 năm 2025 - giai đoạn trước khi chúng tôi xây dựng chiến lược. Chiến lược chưa bao giờ thấy dữ liệu này. Khi chúng tôi áp dụng chiến lược cho dữ liệu ngoài mẫu, chúng tôi đang hỏi: "Nếu chiến lược này tồn tại vào năm ngoái, liệu nó có kiếm được tiền từ dữ liệu mà nó không bao giờ được tối ưu hóa không?" Đây là bài kiểm tra trung thực. Đây là điều quan trọng.

Tiêu chuẩn vàng trong nghiên cứu chiến lược là kiểm tra dữ liệu ngoài mẫu đủ xa trong quá khứ mà bạn không thể biết về nó khi xây dựng chiến lược. Nếu một chiến lược hoạt động tốt trên dữ liệu này, bạn có bằng chứng cho thấy nó đã học được điều gì đó thực tế, không chỉ quá phù hợp với tiếng ồn gần đây.

Chiến lược tóm tắt

Chúng tôi sẽ không tiết lộ tên chỉ báo cụ thể. Thay vào đó, đây là những gì chiến lược làm ở cấp độ cao:

Đây là một chiến lược theo xu hướng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn BTCUSDT trên khung thời gian 15 phút. Nó sử dụng các thuật toán phát hiện xu hướng để xác định hướng của thị trường — Bitcoin đang tăng hay giảm? Khi một xu hướng được xác định, các bộ lọc động lượng xác nhận rằng động thái đó có sức mạnh thực sự. Nếu động lượng yếu, chiến lược sẽ chờ đợi. Nếu động lượng mạnh, nó sẽ vào một vị trí.

Khi một xu hướng tiến triển, các tín hiệu cạn kiệt sẽ theo dõi thời điểm xu hướng đang mất hơi. Những tín hiệu này không dự đoán chắc chắn sự đảo chiều - không có gì - nhưng chúng cảnh báo chiến lược khi một xu hướng có thể sắp kết thúc. Sau đó, chiến lược có thể thoát ra trước khi sự đảo chiều xảy ra mạnh nhất.

Chiến lược luôn có mặt trên thị trường, luôn giữ vị thế mua hoặc vị thế bán. Không có khoảng thời gian nhàn rỗi. Nó không tạo kim tự tháp thành các vị trí — mỗi giao dịch có quy mô 100% vốn chủ sở hữu có sẵn. Hoa hồng được cố định ở mức 0,05% cho mỗi giao dịch và chi phí này đã được khấu trừ từ tất cả các con số bạn thấy trong bài đăng này.

Kết quả trong mẫu (với một cảnh báo chính)

Cảnh báo: Những con số này bị thổi phồng vì chiến lược đã được tối ưu hóa dựa trên dữ liệu này.

Giai đoạn lấy mẫu: Tháng Hai 2025 – Tháng Hai 2026

• Lợi nhuận ròng: +332.85% (tương đương +332.853 USDT lợi nhuận trên tài khoản 100.000 USDT ban đầu)
• CAGR (tốc độ tăng trưởng kép hàng năm): 331,63%
• Lợi nhuận mua và nắm giữ (chỉ BTC): −30,11% (Bitcoin thực sự đã giảm trong giai đoạn này)
• Chiến lược vượt trội: +362.961 USDT trên mua và nắm giữ
• Tổng số giao dịch được thực hiện: 104 (52 mua, 52 bán)
• Tỷ lệ thắng: 51.92%
• Tỷ lệ thắng thua trung bình: 2,13x (giao dịch thắng trung bình lớn hơn 2,13 lần so với giao dịch thua)
• Hệ số lợi nhuận: 2,30 (tổng lợi nhuận gộp chia cho tổng lỗ gộp)
• Tỷ lệ sắc nét: 0,906
• Tỷ lệ Sortino: 3.074
• Mức sụt giảm tối đa (từ đỉnh đến đáy): −55,90%
• Tổng hoa hồng đã trả: 28.003 USDT (đã được khấu trừ vào lợi nhuận ròng)

Khoảng thời gian trong mẫu là một môi trường hỗn hợp để theo xu hướng. Bitcoin đã giảm 30% tổng thể, tạo ra một xu hướng giảm mạnh trong phần lớn thời gian của giai đoạn. Một chiến lược được tối ưu hóa dựa trên dữ liệu luôn được hưởng lợi từ việc biết chính xác các bước ngoặt ở đâu. Đừng coi những con số này như một dự báo đáng tin cậy về hiệu suất trong tương lai. Lấy chúng làm bằng chứng cho thấy logic của chiến lược rõ ràng không bị phá vỡ.

Kết quả ngoài mẫu (xét nghiệm thực)

Giai đoạn ngoài mẫu: Tháng Hai 2024 – Tháng Hai 2025

• Lợi nhuận ròng: +190.14% (tương đương +190.143 USDT lợi nhuận trên 100.000 USDT vốn ban đầu)
• Tốc độ CAGR: 188,46%
• Lợi nhuận mua và nắm giữ: +80,58% (Bitcoin đã ở trong một thị trường tăng giá mạnh)
• Chiến lược vượt trội: +109.568 USDT trên mua và nắm giữ
• Tổng số giao dịch được thực hiện: 109 (55 mua, 54 bán)
• Tỷ lệ thắng: 53,21% tổng thể (giao dịch mua: 58,18%, giao dịch bán: 48,15%)
• Tỷ lệ thắng thua trung bình: 1.544x
• Hệ số lợi nhuận: 1.756
• Tỷ lệ sắc nét: 0,635
• Tỷ lệ Sortino: 1,227
• Mức sụt giảm tối đa: −62.05%
• Tổng hoa hồng đã trả: 17.036 USDT (đã khấu trừ)

Đây là điều quan trọng. Thử nghiệm ngoài mẫu áp dụng chiến lược cho dữ liệu mà nó chưa bao giờ được tối ưu hóa. Chiến lược này không có kiến thức về những biến động giá này khi nó đang được xây dựng. Lợi nhuận +190,14% là bằng chứng thực sự cho thấy logic của chiến lược — phát hiện xu hướng, lọc động lượng, tín hiệu cạn kiệt — đã học được điều gì đó thực sự hữu ích về hành động giá Bitcoin.

Cũng lưu ý rằng chiến lược này vượt trội hơn đáng kể so với mua và nắm giữ ngay cả trong môi trường tăng giá. Bitcoin tăng 80,58%, nhưng chiến lược tăng 190,14%. Điều này đáng chú ý vì xu hướng tăng ủng hộ mua và nắm giữ đơn giản. Một chiến lược có thể đánh bại mua và nắm giữ trong một thị trường tăng giá mạnh đã chứng minh giá trị thực sự.

Giải thích chi tiết về số liệu

Đối với các nhà giao dịch mới đánh giá chiến lược, những con số trên cần có bối cảnh. Hãy chia nhỏ các chỉ số quan trọng nhất:

Tỷ lệ Sharpe (Trong mẫu: 0,906, Ngoài mẫu: 0,635): Tỷ lệ Sharpe đo lường lợi nhuận trên một đơn vị rủi ro. Nó cho bạn biết hành trình đến lợi nhuận của bạn suôn sẻ như thế nào. Trong mẫu, chiến lược mang lại 0,906 đơn vị lợi nhuận cho mỗi đơn vị biến động chịu đựng. Ngoài mẫu, con số đó giảm xuống còn 0,635. Đối với giao dịch tiền điện tử, trên 0,5 được coi là khá. Trên 1.0 là tuyệt vời. Hãy nghĩ về Sharpe như "chuyến đi kiếm lợi nhuận thoải mái như thế nào?" Sharpe cao có nghĩa là bạn kiếm được tiền mà không cần dao động hoang dã. Sharpe thấp có nghĩa là bạn kiếm được tiền nhưng với những khoản rút tiền khiến trái tim ngừng đập.

Tỷ lệ Sortino (Trong mẫu: 3.074, Ngoài mẫu: 1.227): Sortino giống như người anh em khôn ngoan hơn của Sharpe. Nó chỉ phạt sự biến động giảm giá — giảm giá trị tài khoản của bạn — trong khi bỏ qua sự biến động tăng. Sortino cao có nghĩa là bạn đã trải qua lợi nhuận lớn nhưng thua lỗ ít hơn hoặc nhỏ hơn. Sortino ngoài mẫu là 1.227 là rắn; Trong mẫu 3.074 là đặc biệt. Khoảng cách giữa chúng phản ánh thực tế rằng giai đoạn trong mẫu có điều kiện thuận lợi hơn cho chiến lược cụ thể này.

Hệ số lợi nhuận (Trong mẫu: 2.30, Ngoài mẫu: 1.756): Đây là lợi nhuận gộp chia cho lỗ gộp. Trên 1.0 có nghĩa là bạn kiếm được nhiều hơn số tiền bạn đã mất. Dưới 1.0 có nghĩa là bạn đang mất tiền. Trên 1,5 là khỏe mạnh. Trên 2.0 là rất tốt cho sức khỏe. Hệ số lợi nhuận ngoài mẫu là 1,756 có nghĩa là với mỗi đô la mà chiến lược thua lỗ, nó kiếm được trung bình 1,756 đô la. Điều này là lành mạnh, mặc dù không phải là ngoại lệ.

Tỷ lệ thắng (Trong mẫu: 51,92%, Ngoài mẫu: 53,21%): Tỷ lệ thắng là tỷ lệ phần trăm các giao dịch có lãi. Trên 50% là hòa vốn; trên 55% là tốt. Chiến lược này dao động ngay trong khoảng 52–53%, có nghĩa là hơn một nửa số giao dịch kiếm được tiền. Đừng thừa trọng số liệu này. Điều quan trọng hơn tần suất bạn thắng là bạn thắng bao nhiêu khi bạn thắng so với số tiền bạn thua khi thua. Tỷ lệ thắng 40% với tỷ lệ thắng trên thua 4: 1 tốt hơn tỷ lệ thắng 60% với tỷ lệ 1: 1. Tỷ lệ thắng của chiến lược này là khiêm tốn, nhưng tỷ lệ thắng trên thua của nó bù đắp.

Mức sụt giảm tối đa (Trong mẫu: −55,90%, Ngoài mẫu: −62,05%): Đây là mức giảm từ đỉnh đến đáy tồi tệ nhất. Hãy tưởng tượng tài khoản của bạn đạt mức cao nhất là 150.000 đô la. Sau đó, thị trường đảo chiều và tài khoản của bạn giảm xuống còn 56.400 đô la. Đó là mức sụt giảm −62%. Đây là ngưỡng đau. Nếu bạn giao dịch chiến lược này và nó bị sụt giảm −62%, tại một thời điểm nào đó, bạn sẽ thấy tài khoản của mình mất hơn một nửa giá trị so với mức đỉnh. Bạn có thể chịu đựng điều đó không? Hầu hết các nhà giao dịch bán lẻ thì không. Đây là một kiểm tra thực tế quan trọng.

Sự suy thoái giữa các thời kỳ

So sánh hai khoảng thời gian và bạn thấy sự xuống cấp:

• Lợi nhuận: từ +332,85% (IS) đến +190,14% (OOS) = −43% suy giảm
• Sharpe: từ 0,906 (IS) đến 0,635 (OOS) = −30% suy thoái
• Sortino: từ 3,074 (IS) đến 1,227 (OOS) = −60% suy thoái

Sự xuống cấp này có phải là một dấu hiệu đỏ không? Đáng ngạc nhiên là không. Trên thực tế, sự xuống cấp đáng kể được mong đợi và thực sự lành mạnh. Nếu kết quả ngoài mẫu khớp hoàn hảo với kết quả trong mẫu, đó sẽ là dấu hiệu của sự may mắn hoặc quá khớp. Các chiến lược thực sự xuống cấp vì điều kiện thị trường thay đổi. Hồ sơ biến động thay đổi. Cấu trúc xu hướng phát triển. Một chiến lược được tối ưu hóa cho một chế độ sẽ tự nhiên hoạt động khác nhau ở chế độ khác.

Điều đáng ngờ là nếu sự suy thoái là cực đoan - ví dụ, +332% trong mẫu và −50% ngoài mẫu. Điều đó sẽ cho thấy quá khớp nghiêm trọng. Mô hình suy thoái của chúng tôi (trả về 190% ngoài mẫu từ 332% trong mẫu) rơi vào phạm vi bình thường đối với các chiến lược theo xu hướng. Nó không gây sốc cũng không đáng lo ngại.

Mua và bán trong các chế độ thị trường khác nhau

Một thông tin chi tiết quan trọng xuất hiện khi bạn chia nhỏ hiệu suất theo hướng:

Trong giai đoạn lấy mẫu (tháng 2 năm 2025 – tháng 2 năm 2026, Bitcoin giảm giá: −30% B&H): Bên bán đóng góp +218% tổng lợi nhuận. Phía mua đóng góp +114%. Điều này có ý nghĩa. Bitcoin đang giảm và chiến lược đã xác định chính xác và đi theo xu hướng giảm. Khả năng bán khống hiệu quả của chiến lược trong thị trường gấu rất có giá trị vì nó chứng tỏ chiến lược không thiên vị về một hướng.

Trong giai đoạn ngoài mẫu (tháng 2 năm 2024 – tháng 2 năm 2025, Bitcoin tăng: +81% B&H): Phía mua đóng góp +156% lợi nhuận. Phía bán đóng góp +34%. Chiến lược đã chuyển sang ủng hộ các vị thế mua một cách chính xác khi Bitcoin đang ở trong thị trường tăng giá. Ngay cả bên bán cũng vẫn có lãi, điều này rất đáng khích lệ - điều đó có nghĩa là logic ngắn hạn của chiến lược không chỉ là một khoản nợ trong thị trường tăng giá mà vẫn có thể nắm bắt cơ hội.

Sự bất đối xứng giữa các chu kỳ này chính xác là những gì bạn muốn thấy trong một thử nghiệm ngoài mẫu. Nó cho thấy chiến lược không phù hợp với một điều kiện thị trường. Nó thích nghi. Ở một con gấu, nó bán khống. Ở một đực, nó mua. Một chiến lược có cùng sự phân tích từ dài đến ngắn trong cả hai giai đoạn sẽ cho thấy nó đã được tối ưu hóa quá mức cho một chế độ cụ thể.

Những gì backtest không tính đến

Đây là nơi giấc mơ va chạm với thực tế. Backtest là một mô phỏng chạy trên dữ liệu hoàn hảo với khả năng thực thi hoàn hảo. Giao dịch thực không hoạt động theo cách đó. Có một số chi phí và ma sát mà backtest không nắm bắt được:

Trượt giá (Chi phí ước tính: ~17.010 USDT / 17,01% vốn ban đầu): Trượt giá là chênh lệch giữa giá bạn thấy và giá bạn thực sự nhận được khi thực hiện giao dịch. Bạn xác định một điểm vào lệnh trên biểu đồ và gửi lệnh mua. Vào thời điểm lệnh của bạn đến sàn giao dịch, giá đã di chuyển 0,04%. Bạn được lấp đầy với một cái giá tồi tệ hơn. Điều này xảy ra trên mọi giao dịch. Hơn 109 giao dịch × 2 lần thực hiện cho mỗi giao dịch (vào và ra) = 218 khớp lệnh, với quy mô vị thế trung bình là ~195.071 USDT và trượt giá thận trọng là 0,04% mỗi bên, tổng chi phí trượt giá tăng lên khoảng 17.010 USDT. Đây là thuế ẩn của giao dịch thực. Kiểm tra lại giả định rằng bạn thực hiện ở mức giá đóng cửa nến chính xác, điều này không xảy ra.

Tỷ lệ tài trợ (Chi phí ròng ước tính: ~4.146 USDT / 4,15% vốn ban đầu): Hợp đồng tương lai vĩnh viễn có tỷ lệ tài trợ — các khoản thanh toán lãi suất mà chủ vị thế mua và bán trao đổi 8 giờ một lần (hoặc hàng ngày, tùy thuộc vào sàn giao dịch). Khi Bitcoin đang trong xu hướng tăng mạnh, tỷ lệ tài trợ là dương và những người nắm giữ vị thế mua trả tiền cho những người nắm giữ vị thế bán. Trong một xu hướng giảm, nó đảo ngược. Backtest không mô hình hóa các khoản thanh toán tài trợ này. Trong giai đoạn ngoài mẫu, Bitcoin tăng giá, vì vậy các vị thế mua đã trả tiền và các vị thế bán nhận được nó. Chúng tôi ước tính chi phí tài trợ ròng là ~4.146 USDT, giả sử 20% chi phí được bù đắp bằng nguồn vốn nhận được trong giai đoạn tăng giá.

Chi phí cơ sở hạ tầng: Chiến lược này giao dịch 24/7 trên nến 15 phút. Bạn không thể chạy máy tính xách tay của mình trong một năm và mong đợi nó tồn tại. Bạn cần một máy chủ chuyên dụng, hệ thống giám sát, dự phòng và sao lưu. Những chi phí này là có thật. Thiết lập cơ bản: $ 500–1,000 mỗi năm. Nếu bạn mở rộng quy mô, chi phí sẽ thay đổi theo bạn.

Hoa hồng (Đã bao gồm: 17.036 USDT / 17,04% vốn ban đầu): Đây là chi phí mà backtest đã bao gồm. Chúng tôi đã khấu trừ 0,05% cho mỗi giao dịch từ tất cả các con số được báo cáo. Nhưng chúng tôi đề cập đến nó ở đây để hoàn thiện.

Hãy tính toán lại lợi nhuận ngoài mẫu sau khi tính toán các chi phí mà backtest đã bỏ lỡ:

• Tổng lợi nhuận ngoài mẫu (từ backtest): +190,14%
• Ít hơn: Ước tính trượt giá: −17,01%
• Ít hơn: Ước tính tỷ lệ tài trợ: −4,15%
• Điều chỉnh trả lại ngoài mẫu: ~ + 168,98%
• Mua và nắm giữ (cùng kỳ): +80,58%
• Alpha điều chỉnh (lợi nhuận vượt mức): +88,40 điểm phần trăm trên mua và nắm giữ

Lợi nhuận điều chỉnh này là ~ 169% thấp hơn đáng kể so với tiêu đề 190% từ backtest, nhưng nó vẫn cao hơn gấp đôi lợi nhuận mua và nắm giữ là 81%. Chiến lược sẽ cần phải thực hiện kém hiệu quả hơn đáng kể để xóa bỏ lợi thế này.

Ký quỹ có bao gồm chi phí bổ sung so với giao ngay không?

Bạn có thể hỏi: Tại sao lại sử dụng hợp đồng tương lai vĩnh viễn với tất cả các chi phí ẩn này khi bạn chỉ có thể mua Bitcoin giao ngay và nắm giữ nó?

Câu trả lời nằm ở những con số. Bitcoin giao ngay trả lại +80,58% một cách thụ động. Chiến lược, sau khi điều chỉnh trượt giá, tài trợ và hoa hồng, đã mang lại lợi nhuận ~+169%. Chiến lược đã tạo ra ~ 88 điểm phần trăm lợi nhuận bổ sung. Alpha bổ sung đó không chỉ bao gồm sự trượt giá và tài trợ mà chúng tôi ước tính, mà còn:

• Chi phí cơ sở hạ tầng (~$500–1000/năm)
• Trượt giá cao hơn ước tính (nếu khớp lệnh của bạn chậm hơn)
• Chi phí tâm lý của việc chịu đựng −62% sụt giảm

Toán học cho thấy có, biên độ là có. Lợi thế 88 điểm là đủ đáng kể để hấp thụ sự kém hiệu quả trong việc thực hiện hợp lý. Nhưng biên độ không rộng như ban đầu. Đây không phải là một chiến lược sẽ khiến bạn trở nên giàu có nếu việc thực hiện cẩu thả.

Khoảng cách lợi nhuận của người theo dõi cho người sao chép

Nếu bạn muốn sao chép chiến lược này thông qua một nền tảng như Bitget hoặc Bybit, hãy hiểu một thực tế: lợi nhuận của người dẫn đầu không phải là lợi nhuận của bạn.

Khi bạn sao chép một chiến lược trên nền tảng của bên thứ ba, việc thực hiện của bạn sẽ tụt hậu so với người dẫn đầu. Người dẫn đầu thoát khỏi vị trí bán của họ ở mức giá 42.500. Vào thời điểm tín hiệu lan truyền đến tài khoản của bạn và lệnh của bạn được thực hiện, Bitcoin đang giao dịch ở mức 42.450. Điền của bạn còn tệ hơn. Qua hàng trăm giao dịch, độ trễ này kết hợp thành sự suy giảm hiệu suất đáng kể.

Các nguồn trượt giá bổ sung cho người sao chép:

• Độ trễ thực hiện (độ trễ 1–10 giây giữa người dẫn đầu và người theo dõi)
• Giá khớp khác nhau (lệnh thị trường của bạn khớp ở mức giá khác với giá của người dẫn đầu)
• Làm tròn kích thước lệnh tối thiểu (nếu bạn đang sao chép với ít vốn hơn, quy mô vị thế có thể không chia tỷ lệ tuyến tính)
• Phí dành riêng cho nền tảng (phí sao chép ngoài hoa hồng)

Ước tính thận trọng: dự kiến sẽ giảm hiệu suất thêm 5–15% với tư cách là người sao chép. Nếu lợi nhuận kỳ vọng của nhà lãnh đạo là ~169%, lợi nhuận dự kiến của bạn với tư cách là người sao chép là ~144–161%. Vẫn đi trước mua và giữ, nhưng không nhiều như backtest gợi ý.

Kết luận: điều này có nghĩa là gì

Tại sao chúng ta chia sẻ tất cả những điều này một cách cởi mở thay vì giữ nó độc quyền? Bởi vì đây không phải là tài liệu tiếp thị. Đây là nghiên cứu. Đây là một cái nhìn minh bạch về cách chúng tôi xây dựng, thử nghiệm và phát triển các chiến lược giao dịch trước khi chúng đi vào sản xuất.

Hầu hết các nhà giáo dục giao dịch và người bán chiến lược đều cho bạn thấy cuộn phim nổi bật: lợi nhuận tiêu đề, tỷ lệ Sharpe, tỷ lệ thắng. Họ che giấu các khoản sụt giảm, bỏ qua các chi phí ẩn và không bao giờ cho bạn thấy chiến lược hoạt động như thế nào trên dữ liệu mà nó chưa bao giờ được tối ưu hóa. Chúng tôi đang làm điều ngược lại. Chúng tôi đang cho bạn xem các ghi chú trong phòng thí nghiệm.

Dưới đây là những bài học chính:

Lợi nhuận trong mẫu là +332% bị thổi phồng. Nó đại diện cho những gì chiến lược sẽ làm nếu chúng ta có thể phát lại lịch sử biết mọi bước ngoặt. Kỳ vọng thực tế là lợi nhuận ngoài mẫu là +190% và sau khi điều chỉnh các chi phí ẩn như trượt giá và tài trợ, gần +169%.

Ngay cả sau khi điều chỉnh, +169% ngoài mẫu tốt hơn đáng kể so với lợi nhuận mua và nắm giữ +81%. Chiến lược kiếm được thêm ~ 88 điểm phần trăm alpha. Nhưng tỷ suất lợi nhuận chặt chẽ hơn so với vẻ ngoài ban đầu và chất lượng khớp lệnh rất quan trọng.

Sức mạnh chính của chiến lược không phải là lợi nhuận bùng nổ. Đó là bảo vệ nhược điểm. Trong giai đoạn mẫu, Bitcoin giảm 30% trong khi chiến lược tăng 333%. Trong giai đoạn ngoài mẫu, chiến lược này đã vượt xa thị trường tăng giá mạnh mẽ 88 điểm sau chi phí. Sự bất đối xứng này - vượt trội ở cả thị trường tăng và giảm - là đề xuất giá trị thực sự. Mua và giữ khiến bạn gặp rủi ro định hướng. Chiến lược này phòng ngừa rủi ro đó.

Mức sụt giảm tối đa −62% là có thật. Sẽ có một thời điểm mà tài khoản của bạn giảm hơn một nửa so với mức cao nhất. Nếu bạn không thể chịu đựng điều đó về mặt cảm xúc, chiến lược này không dành cho bạn, cho dù lợi nhuận có tốt đến đâu.

Đây là một trong số các chiến lược mà chúng tôi đang đánh giá. Nó có giá trị, nhưng không có chiến lược đơn lẻ nào là viên đạn bạc. Chúng tôi đang xây dựng một cách tiếp cận đa dạng kết hợp nhiều chiến lược với các đặc điểm khác nhau — một số theo xu hướng, một số đảo ngược trung bình, một số dựa trên biến động. Mục tiêu là cải thiện cả lợi nhuận và sự ổn định.

Cuối cùng, bài học quan trọng nhất: Các backtest trong quá khứ, ngay cả những bài kiểm tra ngoài mẫu, không dự đoán được tương lai. Đây là nghiên cứu, không phải là một lời hứa. Thị trường phát triển. Chế độ thay đổi. Những gì hoạt động trong một giai đoạn lịch sử cụ thể có thể thất bại trong giai đoạn tiếp theo. Chúng tôi đã cho bạn thấy bằng chứng, nhưng bằng chứng về hiệu suất trong quá khứ trái ngược với sự đảm bảo về hiệu suất trong tương lai.